GE 300億收購貝克休斯，或成全球TOP1油服商

重磅！美國通用電氣目前已經(jīng)完成對貝克休斯(Baker Hughes) (BHI.N) 的收購交易， GE將旗下油氣設(shè)備及服務(wù)業(yè)務(wù)與貝克休斯合并后，新公司名為“Baker Hughes， a GE company”， 預計合并后公司的年營業(yè)收入將達到320億美元，業(yè)務(wù)涵蓋120多個國家。而該公司將超過哈里伯頓（Halliburton），直接與斯倫貝謝（Schlumberger）爭奪全球TOP1油氣服務(wù)企業(yè)。

貝克休斯是世界排名第三的為全球石油開發(fā)和加工工業(yè)提供產(chǎn)品和服務(wù)的大型服務(wù)公司，在鉆井、完井和油氣井生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)中具備資深經(jīng)驗。而合并后的新公司約有7萬名員工，GE持有62.5%的股份，原貝克休斯股東持有新公司37.5%的股份。GE集團CEO杰夫•伊梅爾特（Jeff Immelt）擔任BHGE董事會主席，原貝克休斯主席兼CEO Martin Craighead擔任董事會副主席，原GE油氣業(yè)務(wù)集團的CEO Lorenzo Simonelli擔任BHGE的CEO。

GE集團CEO杰夫·伊梅爾特（Jeff Immelt）表示：“這筆交易將令更多的工業(yè)數(shù)字化設(shè)備接入GE的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺Predix，希望更多數(shù)據(jù)的積累能讓Predix逐步成為行業(yè)的標準?！?/p>

貝克休斯董事長兼首席執(zhí)行官馬丁·克雷格德（Martin Craighead）稱：“這是一個重要的里程碑。貝克休斯和通用電氣油氣業(yè)務(wù)的結(jié)合將打造一流的油田技術(shù)服務(wù)、制造能力和數(shù)字產(chǎn)品。我比以往任何時候都更有信心承擔新公司的承諾和新公司帶來的利益?！?/p>

據(jù)了解，新成立的“Baker Hughes, a GE company”，會成為一家涵蓋油氣全產(chǎn)業(yè)鏈的數(shù)字化產(chǎn)業(yè)服務(wù)公司，集石油勘探開發(fā)、油氣生產(chǎn)和發(fā)電設(shè)備于一體。

在此次強勢聯(lián)姻前，石油天然氣業(yè)務(wù)在GE的商業(yè)版圖中，正處于較為尷尬的境地。從成立之初，GE石油天然氣集團雖然憑借一系列中小規(guī)模的并購，實現(xiàn)業(yè)務(wù)版圖的不斷擴大，但其核心業(yè)務(wù)仍圍繞設(shè)備制造領(lǐng)域展開，其中又以深水油氣鉆探和液化天然氣設(shè)備制造為主。

GE在公告中稱，BHGE將把GE公司擅長的數(shù)字技術(shù)和制造技術(shù)應(yīng)用到原貝克休斯公司的油氣領(lǐng)域，為客戶提供更為差異化的產(chǎn)品，而且能降低風險、提高大約5%的生產(chǎn)效率。對通用電氣而言，該交易將有助其更多聚焦油氣領(lǐng)域，尤其是在北美市場，同時又可保護母公司獲利免受能源行業(yè)盛衰周期的沖擊。而貝克休斯準備乘著這股“東風”發(fā)力大數(shù)據(jù)。改造后的貝克休斯將利用GE在石油和天然氣業(yè)務(wù)中強大的數(shù)據(jù)捕獲與分析能力來進一步提高生產(chǎn)力，并幫助客戶成為更可靠、更高效的油氣運營商。

然而，國際油價于2014年下半年開啟斷崖式下跌，成本高企的深水油氣開發(fā)項目和供給過剩的液化天然氣項目首當其沖。

受此影響，GE石油天然氣部門2015年的營業(yè)收入同比下降26億美元，2016年前三季度業(yè)績繼續(xù)下滑，不僅被醫(yī)療設(shè)備板塊超越，在GE業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中的比重降至第四位，而且被迫依靠裁員和業(yè)務(wù)整合來平衡財務(wù)收支狀況。

貝克休斯由于油氣生產(chǎn)商不斷收縮勘探活動，公司業(yè)務(wù)需求下降，導致公司最近處于連續(xù)虧損狀態(tài)。根據(jù)貝克休斯的財報，其在2015、2016年分別虧損19.67、27.38億美元，2017年一季度虧損1.29億美元。而為油氣產(chǎn)業(yè)提供設(shè)備和解決方案的GE油氣業(yè)務(wù)受行業(yè)不景氣影響連續(xù)兩年下降，但仍保持盈利，其在2014年的利潤額為27.58億元，2015、2016年利潤分別為24.27、13.92億美元。 

按照GE一貫的經(jīng)營理念，油氣業(yè)務(wù)只有兩條路可以選擇，要么壯士斷腕、分拆出售，要么繼續(xù)吸收優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、做大做強。因此，并購貝克休斯帶來的產(chǎn)業(yè)鏈延伸和業(yè)務(wù)融合，不啻于一針強心劑。盡管貝克休斯在這一輪油價下行周期中連番虧損，但它可以憑借先進的技術(shù)和油田服務(wù)，與GE形成優(yōu)勢互補，實現(xiàn)設(shè)備制造和油田服務(wù)的業(yè)務(wù)縱向整合，從而分散經(jīng)營風險，提高與甲方企業(yè)的議價能力，幾乎是GE的最佳選擇。

GE收購貝克休斯除了處于業(yè)務(wù)協(xié)同性和財務(wù)方面的考量外，將會對石油業(yè)管理和商業(yè)模式產(chǎn)生何種影響？ 

一是預示著石油業(yè)從本世紀前15年期間的“資源為王”（2008~2009年全球金融危機曾短暫出現(xiàn)“現(xiàn)金為王”時期）時代真正向“技術(shù)為王”時代轉(zhuǎn)變。當?shù)陀蛢r和低景氣周期來臨時，作為擁有技術(shù)利器的油服公司面對慘淡的經(jīng)營業(yè)績，勢必不能再受油公司支配，必須有所作為。而這正好也說明了GE作為一家在油氣設(shè)備（儀器）制造領(lǐng)域擁有尖端技術(shù)的創(chuàng)新型企業(yè)為何要與同樣擁有技術(shù)利器的貝克休斯“閃婚”的內(nèi)在原因。就是以GE的創(chuàng)新平臺帶動油服業(yè)務(wù)的技術(shù)創(chuàng)新，驅(qū)動石油業(yè)向“技術(shù)為王”轉(zhuǎn)變。一直作為“帶頭大哥”的石油巨頭們、油公司們，要么適應(yīng)“技術(shù)為王”的時代，要么被時代所拋棄、淘汰。

另一是預示著幾十年來油公司與油服公司各自專業(yè)化管理、彼此“井水不犯河水”的商業(yè)模式將被重塑，取而代之的是石油公司“縱向一體化”發(fā)展的運營管理模式將愈加廣泛，特別是油服企業(yè)（服務(wù)商）向油公司（投資商）跨界的現(xiàn)象愈加普遍。而此次GE收購貝克休斯成功，與其說是GE做大了其油氣業(yè)務(wù)，倒不如說是貝克休斯公司向石油設(shè)備制造業(yè)、石油投資業(yè)“跨界”的成功。這意味著長期以來的油公司與油服公司的“分灶吃飯”模式將變成“大鍋飯”模式。筆者在這里甚至大膽預測，不久的未來，GE旗下將出現(xiàn)一家覆蓋油氣全產(chǎn)業(yè)鏈的、縱向一體化的、且呈現(xiàn)較強油公司特征的綜合性石油子公司。

最后，小編只想說：市場環(huán)境的變化決定著石油公司的經(jīng)營戰(zhàn)略和管理模式，GE收購貝克休斯，或許只是油服公司與油公司“合”的開始。